隔夜最紧要的两个音信：安捷影音播放器

1）黄金创了历史新高；

2）好意思元崩了。

黄金改变高比拟好和洽，盛世古董、浊世黄金。咱们也一直说好意思元体系崩溃的远大叙事将弥远利好黄金，特朗普激进的生意战术还将加快这个历程。

至于上周五和本周一的下落，原因是流动性危急砸出的大坑，各样钞票大跌的布景下有东说念主卖黄金买其他跌幅更大的钞票，简略有加杠杆的话，被动卖出流动性好的黄金补充保证金，访佛的一幕在2020年疫情的时候也出现过，但并不成改变黄金原有的走势。

咫尺看来前几天的下落还确凿一个黄金坑，咱们其时果决抄底黄金是作念对了。

https://mp.weixin.qq.com/s/uwXaZgETS8tehbKXn5Of6w

好意思元崩就比拟故理由了。

看下这张图，

往时2年多，好意思债收益率（白线）和好意思元（黄线）一直是同向变化的，你涨我也涨，你跌我也跌。但这几天出现了背离，好意思元指数从103跌到100，好意思债收益率却从4.2%涨到4.45%。

一般来说，

好意思元指数和好意思债收益率的相干是这么的：

1）正关联，每每出咫尺好意思国经济比拟好，外洋资金对好意思国也比拟有信心的时候。

因为经济好，能承受的利率就高。同期，外洋资金对好意思国比拟有信心，涌入好意思国也会推升好意思元，表示为好意思债收益率和好意思元同涨，往时几年等于这种情况。

2）负关联，每每出咫尺避险需求的状态下。

好意思债是隐迹所，群众经济悠扬或发生了什么不太好的事情，资金涌入好意思国，推高好意思元指数，同期买入好意思债，推高好意思债价钱，债券价钱和收益率成反比，好意思债收益率因此下落。

这种情况下，黄金算作避险钞票的一种，每每亦然涨的。比如2022年头俄乌破损的时候，好意思元涨、黄金涨、好意思债收益率跌。

但此次彰着不相通，好意思元跌、好意思债跌、黄金大涨，对应的状态是资金抛售好意思债，同期流出好意思国，却反手买了黄金。

以昨天的涨跌为表率，我梳理了下历史行情，接近的并未几，前次还是2008年，再往前是1987、1981、1978年。

若是看前后几天连气儿行情的话，2008年的2天更像是少顷冲击，1978年和1987年则是抓续行情。1978年9月到10月，连气儿2个月王人是好意思元跌、好意思债跌、黄金涨。

我问了下DeepSeek，其时的布景是：

1）布雷顿丛林体系解体后，好意思元与黄金脱钩，失去硬通货撑抓。

2）好意思国生意逆差不断扩大、通胀高企，导致阛阓对好意思元的信心抓续下滑。

3）中东形式急切，加重了通胀预期，进步了黄金算作避险钞票的诱骗力。

色域色吧

额...，咋嗅觉说的不是1978年，而是咫尺。之后的故事是，保罗·沃尔克就任好意思联储主席，激进加息把通胀打了下去，再次搭救了好意思元，但黄金价钱却告成升空，从1978年的200好意思元/盎司最上涨到1980年的850好意思元/盎司。

1987年3月到5月，也出现了抓续3个月的好意思元跌、好意思债跌、黄金涨的行情。大布景亦然通胀走高，重叠财政赤字和生意逆差加重了阛阓对好意思元的担忧，进而引起抛售。但在这波行情中黄金表示一般，1987年12月就见顶，然后抓续回调。

咋说呢，天然不笃定黄金大牛市会不会重现，但此次算是真见证历史了。也再贴下前天的著作，

https://mp.weixin.qq.com/s/pUoorNjSRAgAgGVq9Df-pQ

是时候改变对黄金的不雅点了，

从200年的时代维度看往时，黄金只可起到保值的作用，但从十年的维度看往时，股市也可能十年不涨，黄金却是比拟好的聘请。

有小伙伴留言，一直没念念显明，为啥各人给的成就提倡王人是黄金占比不逾越20%？

那是从大类钞票成就的角度启航，觉得黄金是一个防护钞票，主要上演缩小组合波动的变装，从往时十几二十年的训导来看，这莫得错。但当下宏不雅环境发生较大变化，逆群众化布景下，黄金扫数可能从一个防护类钞票转化为热切性钞票，对黄金也不妨多点期待~

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